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估值模型与联合重组（第2页）

周晏沉转过身，居高临下地看着林尘，一步一步地逼近核心命门。

“磐石资本是做不良资产处置的秃鹫基金，你们的特长是收烂账，你们的账上根本没有、也不可能动用五亿的DryPowder（可投资金）去支持一家实体企业的长期研发！”

他双手撑在会议桌的边缘，目光如同两把利剑，直刺林尘的眼底。

“如果按照你的方案，芯锐确实活下来了。但三个月后，他们就会因为研发资金断裂，再次面临破产。到时候，你费尽心思折算来的那40%股权，依然是一文不值。”

一针见血，绝杀。

会议室里鸦雀无声。芯锐科技的创始人们再次陷入了绝望的冰窖。

林尘的手指在键盘上微微收紧。

她没有反驳，因为她知道，周晏沉说的是最残酷的实话。她能用手腕和国资委保住芯锐的命，但她没有那么多现金去供养这个吞金兽。在一级市场，没有真金白银的子弹，一切法务架构都是空中楼阁。

在这个回合里，他们打成了死局。

林尘用债权卡死了周晏沉的破产收购，而周晏沉用现金流卡死了林尘的债转股。

两只最顶级的凶兽，在这张桌子上，死死地咬住了对方的咽喉，谁也无法将对方一击毙命。

漫长的死寂过后。

“所以呢？”林尘抬起头，那双极冷的眼眸里没有任何退缩，她死死地盯着近在咫尺的周晏沉，“周总打算在这张桌子上跟我耗下去，看着芯锐科技的专利被国外竞争对手抢走吗？”

周晏沉看着她倔强的眼神。

昨晚在雪地里、在车门前，那种几乎将他撕裂的痛楚再次翻涌上来。

“我说了，感情用事是最愚蠢的。”他定定地看着她，声音压得极低，仿佛这句话不仅是在对林尘说，更是在对他自己说。

突然，周晏沉直起身，退回了自己的座位。

他从法务总监手里抽出一份全新的、连瑞泽内部人员都没见过的文件，极其用力地顺着光滑的桌面，滑到了林尘的面前。

“我有一个新的提议。”

周晏沉靠在椅背上，看着林尘，一字一句，极其郑重地宣告。

“瑞泽资本放弃破产收购计划。我们愿意与磐石资本，组成‘联合重组银团（Syndicate）’。”

全场震惊！连瑞泽的法务总监都失态地低呼了一声：“周总！这不符合我们的并购惯例！”

在瑞泽的历史上，他们一向是绝对控股、吃干抹净，什么时候跟一家下沉市场的秃鹫基金搞过“联合控股”？！

周晏沉没有理会下属的震惊，他的目光始终锁定在林尘的身上。

“瑞泽出资五亿现金，占股40%，作为最大的优先股股东（PreferredEquity）；磐石资本通过债转股，占股30%；创始团队和员工期权池保留30%。”

周晏沉看着她，眼底那股上位者的傲慢被彻底剥离，取而代之的，是一种极其深沉的、甚至带着一丝妥协的平视。

“林合伙人，你有解决历史烂账的手段，我有支持未来研发的现金流。我们联合控股，芯锐科技的董事会，瑞泽和磐石各占两席，最后一席留给创始人。所有重大决策，必须你我双方共同签字，方能生效。”

这不仅仅是一份重组协议。

这是一份周晏沉亲手递上的、代表着最高商业敬意的“和平条约”。

他终于明白，想要把这个女人留在身边，就绝不能再把她当成可以随意摆布的棋子。他必须让渡自己的绝对权力，必须在谈判桌上，用真金白银和董事会席位，承认她与他——势均力敌、平起平坐。

林尘看着面前那份散发着油墨清香的《联合重组协议》。

她的大脑在飞速运转。这个方案，无疑是目前芯锐科技的最优解。不仅保住了创始团队的命，磐石资本也能通过这30%的股权，在未来芯锐上市后获得数十倍的超额回报。这对于她在这家新公司立足，是极其辉煌的开局。

更重要的是，她逼得那位高高在上、从不妥协的华尔街屠夫，在公开场合，向她低了头。

林尘缓缓抬起眼，迎上了周晏沉那道深不可测的目光。

“周总的算盘，依然打得这么精。”